当天国内新茶饮市集迎来历史性时期。蜜雪集团(02097.HK)当天盘中市值突破1300亿港元大关。松手发稿，该股年内累计涨幅逾80%，窒碍新茶饮企业"上市即破发"的行业魔咒，成为成本市集容貌级主见。
供应链转变撬动万店帝国
领先是蜜雪集团凭借"群众采购+自产基地"双轨供应链形态，蜜雪将原料成本压缩至行业平均水平的三分之一，援手起4.6万家门店、年销90亿杯的浩荡领域。
其下千里市集布局中，三线及以下城市门店占比达57%，单店障翳半径仅500米，变成独到的领域壁垒。
2024年前三季度，公司净利润已达35亿元，供应链智能化与县域市集精采化策略获取高盛、国金证券等机构高度评价。
中信建投证券也指出，现制茶饮具备显耀的国际拓展上风。客单价低、口味普适性强、供应链可复制性高。蜜雪已布局11个国度，东南亚区域收入占比超70%；竞品霸王茶姬则通过好意思国IPO备案，贪图以北好意思市集为跳板鼓动群众化计谋。行业头部企业正将"中国供应链+原土化运营"形态输出国际，蜜雪国际门店超5000家，霸王茶姬群众门店突破6000家。
第二梯队加快成本化解围
蜜雪冰城窒碍"破发魔咒"的市集名胜，正在重塑成本对新茶饮赛谈的估值逻辑。继其登陆港交所创造千亿市值传闻后，茶饮第二梯队代表霸王茶姬赶快收拢时候窗口——3月6日获证监会境外上市备案，拟刊行6473万股无为股赴好意思募资，市集预估其IPO领域或将冲击10亿好意思元大关。
这一成本传导链背后，折射出市集神情的戏剧性逆转。回溯2021年奈雪的茶登陆港股时，19.8港元刊行价碰到首日破发，于今股价缩水超90%至1.83港元，尔后茶百谈、古茗等品牌接连堕入"上市即破发"困局。
有分析师指出，蜜雪冰城的市值标杆作器用有双重意旨：一方面，其35亿元的前三季度净利润印证了极致供应链模子的盈利可执续性；另一方面，万店领域带来的估值体系重构勾引，为后续入局者通达了融资窗口。